Mercado de capitales

Los datos económicos que dieron a conocer en China tanto de inflación como de actividad económica no cambiaron la expectativa de desaceleración que está presentando la segunda economía más grande del mundo, dejando abierta la posibilidad de que se implementen medidas adicionales para estimular la economía. En el caso de la inflación, los precios al consumidor de julio crecieron 1.8%, quedando por debajo de las previsiones del mercado y de los datos anteriores, lo que permitirá al Banco Central de China (PBOC) reducir sus tasas de interés y tomar otras medidas para recuperar el crecimiento que se ha debilitado este año. En cuanto a la actividad económica de ese país, la producción industrial y las ventas minorista registraron tasas de crecimiento durante julio inferiores tanto a las esperadas como a las observadas en meses anteriores. En Estados Unidos, los datos del sector laboral y la balanza comercial, mostraron resultados positivos, aunque moderados en el caso de las solicitudes por desempleo, mientras que en México, la inflación de julio resultó alta, pero dentro de los parámetros esperados por el consenso del mercado. En resumen, consideramos que la información que dieron a conocer este jueves en el mundo resultó mixta, pero lo positivo es que la menor inflación en China, le dará mayor margen para flexibilizar su política monetaria, y recuperar los niveles del crecimiento económico. Con este panorama, los mercados accionarios tuvieron resultados mixtos, pero el IPC acumuló la tercera jornada de pérdidas, perforando un promedio móvil importante que enciende los focos de alerta.

Mercado de dinero y deuda   

Las tasas de los bonos mexicanos terminaron alzas de una centésima en la parte corta de la curva y de siete centésimas en la parte larga de la curva, en una jornada en la que siguieron reflejando el alza de sus pares en Estados Unidos, al tiempo que veían ligeras presiones tras conocer un repunte en la inflación subyacente loca, comparado con la expectativa del mercado. La inflación anualizada en México se aceleró en julio hasta su mayor nivel en más de dos años, aunque dicho repunte podría ser temporal, por lo que el mercado moderó las presiones al cierre de las operaciones, ante el atractivo que podrían tener las tasas en la parte larga de la curva luego de negociarse muy cerca del 5.60% en operaciones intradía. Las tasas de los bonos del tesoro en EU tuvieron una baja en sus rendimientos ante la demanda por activos seguros en EU, mientras se esperaba la subasta de títulos a 30 años. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos vendió 16,000 millones de dólares en bonos a 30 años a una tasa máxima de 2.82%, con un ratio de cobertura de ofertas de 2.41, el cual estuvo por debajo del 2.70 registrado en una venta de estos papeles en julio. Los precios que habían caído al inicio de las operaciones tras conocer que el número de estadounidenses que solicitó subsidio por desempleo bajó inesperadamente la semana anterior, además de un déficit comercial estadounidense en junio que fue el menor en un año y medio, luego de que los menores precios del petróleo redujeran las importaciones.

Mercado de divisas

El peso registró altibajos moderados que lo mantuvieron con fluctuaciones entre 13.07 y 13.17 pesos, los cuales reflejaron el interés de los inversionistas extranjeros luego que las alzas de los rendimientos se volvieron atractivos en el mercado local. Se reportó la inflación local en línea con lo esperado, aunque la subyacente resultó ligeramente mayor pero sin alterar las expectativas de la tasa clave, misma que advertía riesgos de posibles alzas en los rendimientos luego de conocer las minutas del Banco de México la semana anterior. Aunque la reacción inicial llevó a las tasas locales al alza en la parte larga de la curva, al final resultaron más atractivas para su demanda por parte de extranjeros, los cuales contribuyeron a la recuperación de la moneda, pues consideraban que el repunte en la inflación es de carácter temporal. Además se tenían buenos resultados sobre el reporte laboral de la semana en EU, donde se tuvieron menos solicitudes por desempleo de lo que esperaba el mercado. El peso terminó en 13.115, con una ganancia de 4.37 centavos respecto al cierre previo, según el Banxico.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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