Mercado de capitales

El mercado accionario mexicano registró este miércoles una sana toma de utilidades, después de siete jornadas consecutivas de alza que generaron ganancias de 3.62% en el Indice de Precios y Cotizaciones (IPC), registrando varios máximos históricos, inclusive este miércoles en operaciones intradía marcó el nuevo máximo en 41,346 unidades. Sin embargo, la sobre compra que presentaban varias emisoras y el propio IPC provocaron un ajuste de 535.6 puntos, hasta cerrar en 40,747.5 puntos, aunque vimos ajustes más agresivos como los de Bolsa A, Axtel Cpo, Cemex Cpo, Peñoles*, Geo B, Ica* y Gfnorte O, con pérdidas mayores al 2.4%. Por consecuencia, los indicadores de sobre compra se moderaron hasta 63.8 puntos, después de alcanzar 83.7 puntos en la jornada previa, dejando posibilidades de un "rebote" en el soporte que presenta en 40,550 puntos, pero en caso de perforar ese nivel, la caída podría prolongarse, por lo que sugerimos estar pendientes de éste soporte para reducir en forma más agresiva los portafolios. 

En el entorno internacional, la comparecencia de Ben Bernanke dejó de ser relevante después de los comentarios del martes, y el comunicado del Beige Book tampoco aportó nada nuevo, mientras que en Europa, la información económica sigue mixta, pero las tasas de los bonos en algunos países europeos han estado más estables. Lo positivo que hemos observado son los reportes trimestrales que siguen presentando la mayoría de las empresas, tanto en Estados Unidos como en México. 

Mercado de dinero y deuda   

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron alzas de una centésima en la parte corta de la curva y de dos centésimas en la parte larga de la curva, los cuales reaccionaban a la subasta sindicada local, en la que se asignaron 30,000 millones de pesos que se ofrecieron en un bono a 5 años, mediante el sistema de subasta sindicada con una tasa nominal de un 4.88%, la cual resultó alta y con una demanda ligeramente baja. No obstante, se siguieron viendo flujos que limitaron un repunte adicional en los rendimientos, aunque por la dificultad que ha tenido por romper el piso del 5.23% y la disminución en el volumen, es posible ver una toma de utilidades que ayudaría a moderar los niveles de sobre valuación. Las tasas de los bonos del tesoro en EU tuvieron cambios marginales ante la falta de una decisión contundente por parte de la Fed para aplicar mediditas de estímulo para la economía estadounidense. La limitada reacción que han tenido las tasas en España e Italia, luego de los planes para rescatar a su sistema financiero, mantienen las dudas sobre una franca recuperación, e incrementan la demanda por activos seguros en la deuda estadounidense, mientras se tienen los detalles concretos y firmados sobre las medidas de austeridad a las que se tendrán que someter en España para poder disponer de los recursos que ya se habían autorizado por 30,000 ME.

Mercado de divisas

El peso continuó con su apreciación luego del rompimiento del 13.24, y alcanzó su primera zona de soporte en 13.10, aun cuando tiene su piso principal en los 13.06. Los flujos que siguen atraídos por los rendimientos locales podrían moderarse luego de que las tasas de interés han tenido dificultades por una baja adicional, lo que podría permitir una toma de utilidades antes de continuar con posiciones hacia el mercado local. La lectura a las recientes comparecencias del presidente de la Fed advierten que no habrá un QE3 en la reunión de política monetaria de agosto, por lo que podríamos ver una corrección de esa apuesta que incorporaba el mercado. Además, las tasas en España no bajan a pesar de las medidas propuestas desde hace unas semanas para rescatar a su sistema financiero, lo que mantiene el riesgo en los mercados internacionales ante la eventual necesidad de un rescate para todo el país. El peso terminó en 13.142, con una ganancia de 2.02 centavos respecto al cierre previo, según el Banxico.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

www.metanalisis.com