Mercado de capitales

Ayer por la noche dieron a conocer varios datos económicos en China que posiblemente influirán en el desempeño de los mercados financieros del mundo, destacando el PIB del segundo trimestre con un crecimiento de 7.6%, ligeramente menor al 7.7% estimado por el consenso, sin embargo, las ventas minoristas crecieron por encima del estimado. Aunque estos resultados muestran debilidad en la segunda economía del mundo, es posible que la desaceleración ya esté tocando piso, tomando en cuenta que la inflación también ya está dentro de parámetros razonables. Lo importante será también que la economía de Europa empiece a estabilizarse, aunque eso lo vemos más remoto después de las nuevas medidas de austeridad que acaban de anunciar en España. Ante esta incertidumbre, los mercados bursátiles de las principales plazas del mundo siguen registrando ajustes a la baja, mientras la Bolsa de México sigue brillando, aunque las ganancias fueron ayer más moderadas que en las jornadas previas, pero el IPC se mantiene dentro del proceso de consolidación que hemos proyectado en un rango de 39,400 a 40,400 puntos.  Pensamos que parte del optimismo que prevalece en el mercado accionario mexicano está basado en las expectativas favorables que hay sobre los resultados de la mayoría de las empresas, correspondientes al segundo trimestre del año, que empezaremos a conocer en forma más consistente a partir del próximo lunes con los buenos reportes de Alfa y Alpek, así como los de Citigroup, aunque hay dudas sobre el desempeño de esta empresa estadounidense.

Mercado de dinero y deuda   

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron movimientos bajistas de dos centésimas en la parte corta de la curva y siete centésimas en la parte larga de la curva, en una jornada en la que volvía el atractivo para el mercado local luego del repunte que tuvieron los rendimientos del 5.28% al 5.48% en los últimos días, los cuales reactivaron el interés para los inversionistas extranjeros ante los elevados niveles de las tasas de interés y la relativa seguridad en el país, en un escenario en el que no se advierten bajas en las tasas estadounidenses en el muy corto plazo, pero que si mantienen su atractivo frente a las de brasil, luego de que su banco central recortó sus tasas por octava vez consecutiva. Las tasas de los bonos del tesoro en EU tuvieron bajas en sus rendimientos luego de un incremento en la aversión al riesgo en Europa y su posible repercusión en la economía global, la cual alimentó la demanda de activos seguros y acercaron a los rendimientos muy cerca de los mínimos históricos. En EU se subastaron 13,000 millones de dólares en la reapertura de deuda a 30 años, que resultó con un rendimiento mínimo récord tras la sólida demanda, aunque más moderada que la de ayer.

Mercado de divisas

El peso tuvo pérdidas frente al dólar estadounidense, en una jornada que tuvo mayor volatilidad al negociarse entre 13.29 y 13.52, en una jornada que seguían las reacciones a la baja probabilidad de estímulos adicionales por parte de la Fed en su comunicado de política monetaria del 1 de agosto. No obstante, las advertencias de que la Fed podría actuar si las condiciones económicas empeoraban, ayudó para que los mercados moderaran el pesimismo, incluso incorporaron en el escenario actual el menor riesgo de una contracción de la economía en EU al no haber señales de un QE3 en el corto plazo. Los buenos datos de las solicitudes semanales por beneficio de desempleo, que cayeron a su nivel más bajo en cuatro años y los precios de las importaciones estadounidenses de junio que cayeron un 2.7%, con la mayor baja en más de tres años por la disminución de los costos petroleros, ayudaron a mejorar la confianza y redujeron los temores inflacionarios, mismos que dan oportunidad para nuevos estímulos si fueran necesarios. Hoy tendremos la reacción al PIB de China que quedó en 7.6% en línea con lo esperado, el cual podría traer una buena reacción al eliminar los riesgos de una contracción mayor. El peso terminó en 13.449, con una pérdida de 8.37 centavos respecto al cierre previo, según el Banxico.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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