Mercado de capitales

Este jueves inicia la cumbre de representantes de la Comisión Europea en Madrid, teniendo como tema principal los términos del rescate bancario de España, y lo más probable es que también aborden la situación de la economía de ese país, después que el Banco de España declarara que la caída de la economía en el 2T12 será más profunda que la del 1T12, mientras las cuentas fiscales del país acumularon a mayo un déficit de 3.4%, superando el nivel que acordaron con la UE como objetivo para este año. De no tomar medidas sobre esta situación, la situación de España se puede complicar y provocar la insolvencia del país. Sin embargo, han surgido rumores sobre algún apoyo por parte de China a los países europeos, lo cual generó optimismo en los mercados financieros del mundo, aunque también influyó el buen desempeño que mostraron las órdenes de bienes duraderos en Estados Unidos, lo mismo que las ventas de casas pendientes de mayo, siendo este el tercer dato positivo del sector hipotecario en ese país, lo cual ha influido también en la recuperación de las emisoras del sector construcción y vivienda de México. Adicionalmente, ha favorecido a los mercados financieros internacionales, el apoyo para la banca española, el resultado de las elecciones en Grecia y la extensión de la Operación Twist en Estados Unidos, reflejándose en la apreciación de las monedas de mercados emergentes entre los que se encuentra el peso mexicano, influyendo en una mayor demanda de acciones mexicanas y en la recuperación del IPC cerca de los 40,000 puntos, pero más vale mantener la cautela en el mercado.

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron movimientos alcistas en sus rendimientos con un incremento de dos centésimas en la parte corta de la curva y de cinco centésimas en la parte larga de la curva, los cuales siguieron reflejando la dificultad por bajas adicionales ante los elevados niveles de sobre venta en términos de rendimientos, los cuales permitieron una toma de utilidades antes de la reunión cumbre de los líderes europeos,  donde quedan dudas sobre los acuerdos que podrían lograr ante la negativa que sigue mostrando la canciller alemana Angela Merkel a los eurobonos y deuda mutua, aunque aún quedan dudas sobre el efecto que tendrán las elecciones en México durante el fin de semana. Las tasas de los bonos del tesoro en EU tuvieron cambios marginales ante una tibia demanda en la subasta de deuda a 5 años  que fue compensada por la demanda de activos seguros por la expectativa de la reunión cumbre en el eurogrupo durante el jueves y viernes, donde no hay mucha seguridad que logren un acuerdo para solucionar los problemas de deuda en la eurozona. Para este jueves se espera que el Tesoro venda 29,000 millones de dólares en a siete años, donde se volverá a poner a prueba su demanda. Merkel dijo a la cámara baja del Parlamento alemán que los recursos del país no eran infinitos y dijo que no habían soluciones fáciles o rápidas a la crisis de deuda de la región.

Mercado de divisas

El peso volvió a experimentar una jornada de intensa volatilidad en la que fluctuó entre 13.54 y 13.77 pesos, ante la mayor entrada de extranjeros que seguía llevando irracionalidad a la apreciación de la moneda, que una vez más terminó como la más fuerte entre sus pares en los mercados emergentes. Algunos medios destacaban que el resultado de las elecciones el fin de semana en México sería positivo para la economía ante la posibilidad de la aprobación de las reformas estructurales si gana el PRI, quien ha encabezado las encuestas en el proceso electoral, no obstante, creemos que el mercado sólo está siendo presa de una irracional especulación. Lo anterior en un entorno de incertidumbre previo a una cumbre europea en la que los inversionistas apuestan que no habrá nuevas medidas para aliviar la crisis de la región, donde destacan comentarios de la canciller alemana que dijo que "mientras viva" no se emitirán eurobonos, lo que ha hecho pensar que las decisiones importantes se podrían prorrogar. El euro sigue con bajas que hasta ahora no han contagiado al peso, pues aún queda la posibilidad de que en la reunión del Eurogrupo se trace una ruta para unión bancaria, o que el fondo de rescate de la zona euro comience a comprar deuda soberana de Italia y España para rebajar los costos de endeudamiento. El peso terminó en 13.596, con una ganancia de 15.28 centavos respecto al cierre previo, según el Banxico.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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