Mercado de capitales

La situación financiera en Europa sigue generando incertidumbre, después del recorte a la calificación de la mayoría de los bancos españoles, los cuales quedaron como bonos basura, excepto Santander, BBVA, CaixaBank, Caja Laboral, Banca March y Caja Rural de Navarra. Por consecuencia, el costo de financiamiento de España e Italia siguió incrementándose, aunque eso fue lo que ayudó a colocar sus bonos de corto plazo en los mercados financieros. Ahora los mercados estarán a la expectativa de lo que suceda este jueves y viernes en la cumbre de líderes de la Eurozona, aunque no esperamos que surjan acuerdos diferentes a los que ya han venido anunciando, a menos que aprueben fondos adicionales a los que ya han señalado, lo cual daría mayor liquidez a los mercados financieros internacionales y podría generar ganancias en los mercados bursátiles del mundo.

En México, los mercados se preparan para llevar a cabo los comicios electorales para presidente de la república, por lo que no descartamos cierta volatilidad en el tipo de cambio y en la Bolsa, aunque en forma moderada, aun con la madurez que han mostrado en los últimos procesos electorales, pero insistimos que estos movimientos deben ser limitados y de corto plazo, aunque de cualquier forma seguimos recomendando cautela ya que el alza que sigue mostrando el IPC está soportada por datos adicionales de empresas mexicanas como Mexchem* y las del sector vivienda apoyadas por los datos positivos que han estado saliendo, relacionados con el sector hipotecario de Estados Unidos.

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron movimientos de baja de dos centésimas en la parte corta de la curva y de 14 centésimas en la parte larga de la curva, los cuales siguieron reflejando la entrada de flujos extranjeros ante la expectativa de una reunión cumbre de líderes europeos y la próxima elección presidencial en México. En la subasta primaria de valores gubernamentales, las tasas de largo plazo y los udibonos mostraron bajas significativas, reflejando el interés por la parte larga de la curva, aunque se sugiere cautela ante posibles tomas de utilidades antes de la publicación del calendario trimestral de valores gubernamentales el jueves, donde se espera que el Gobierno incremente la oferta en la parte larga de la curva. Las tasas de los bonos del tesoro en EU tuvieron alzas que siguieron reflejando una consolidación del mercado por debajo de niveles clave de 1.627, ante la demanda de la deuda segura en activos estadounidenses luego de la rebaja en la calificación soberana de Chipre y rebaja de bancos en España.

Chipre es el quinto país de la zona euro en buscar fondos de emergencia de Europa, con un rescate que costaría más de la mitad del tamaño de su economía con 17,300 MD. En España se subastó deuda con costos que casi se triplicaron, además de una débil demanda, que fue minimizada ante la expectativa de una cumbre de dos días de líderes de la Unión Europea, que comienza el jueves, para ver si se pueden realizar progresos para aliviar la crisis de deuda. El Tesoro estadounidense vendió el martes 35,000 millones de dólares en notas a 2 años y venderá deuda a cinco años el miércoles como parte de los 99.000 millones de dólares de oferta para esta semana.

Mercado de divisas

El peso tuvo una jornada de extrema volatilidad, en la que se registraron cotizaciones entre13.72 y 13.95 pesos, en una jornada en la que destacó el avance de la moneda mexicana como una las de mayores ganancias comparada con otras monedas emergentes. Los flujos al mercado local ante el interés en la deuda hicieron destacar al peso frente al resto de las monedas, en una jornada en la que se exageraban las apuestas en una cumbre de líderes europeos que podría dar medidas para enfrentar la crisis de la Eurozona, aun cuando hay una baja probabilidad de medidas inmediatas. Entre las opciones que se someterían a debate está la eliminación del estatus de acreedor preferente del fondo permanente de rescate de la región, una medida que evitaría que los inversores privados en deuda de países como España se vieran relegados a la hora de cobrar en caso de una suspensión de pagos. Algunos atribuían la mayor ganancia del peso a las expectativas de que el resultado de las elecciones en el país serán favorables para la economía, pues con una mayoría legislativa se esperarían avances para las reformas estructurales en el país. El peso terminó en 13.748, con una ganancia de 17.79 centavos respecto al cierre previo, según el Banxico.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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