Mercado de capitales

Los datos económicos que están presentando en diferentes países, siguen mostrando debilidad, lo que hace posible que los bancos centrales tengan que dar mayores estímulos, y esto hace más relevante la reunión de política monetaria que empezó este martes en Estados Unidos, aunque vemos prematuro que  la FED apruebe en esta ocasión algún estímulo, pero pueden hacer referencia para que lo hagan en la próxima reunión si no se ve mejoría en la economía. Este martes también terminó la reunión del G-20, donde se han visto varios planteamientos para apoyar a Europa, pero mientras tanto, los ataques contra España siguen creciendo, teniendo que pagar el tesoro español mayores tasas de interés por la subasta de letras de 12 y 18 meses, y ahora habrá que ver como se comporta la subasta de bonos de 2, 3 y 5 años que tienen programada para el jueves. En Grecia, se espera que de un momento a otro den a conocer un gobierno de coalición.

En general, las condiciones no han tenido cambios reales, solo han sido expectativas las que han movido a los mercados, por lo que no hay que emocionarnos demasiado, y aprovechar las oportunidades que nos está dando el mercado accionario, sobre todo en México, donde ayer el IPC logró una ganancia de 627.8 puntos, equivalente a 1.65%, impulsado por las acciones de Elektra*, Geo B, Ohlmex*, Urbi*, Homex* y Cemex Cpo, las cuales suman una participación del 7.65% en el IPC, y aunque con menor rendimiento favoreció el alza de Amx L y Walmex V, acercándo al IPC al objetivo de 39,000 puntos que señalamos.

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos mexicanos se mantuvieron con bajas de dos centésimas en la parte corta de la curva y de 11 centésimas en la parte larga de la curva, en una jornada en la que el peso mexicano se pudo apreció hasta los 13.67, luego de mantenerse sobre los 14.00 la semana anterior, tras la expectativa de que la Fed en EU anuncie nuevas medidas de estímulo monetario, o por lo menos una extensión en la operación Twist.  Los datos publicados sobre el sector de la vivienda en EU advertían un lento ritmo de recuperación, lo que daba esperanzas para un mayor estímulo por parte de la Reserva Federal, el cual ya se ha descontado por buena parte del mercado por lo que una ausencia de nuevos estímulos podría traer un fuerte repunte de las tasas. Las tasas de los bonos del tesoro en EU tuvieron un repunte de casi seis centésimas ante un escenario de mayor apetito por el riesgo que incentivaba a los mercados de renta variable y provocaba la venta de activos seguros en la deuda estadounidense. No obstante, el rally que han tenido los mercados ha dejado a un mercado vulnerable si los anuncios de la Fed no cumplen con las expectativas del mercado. En España se tuvo una subasta de deuda de corto plazo con buena demanda que permitió moderar el alza en las tasas a 10 años, pero si continúa sobre el 7% crece el temor entre los inversores de si la cuarta economía de la zona euro podría sobrevivir sin ayuda externa.

Mercado de divisas

El peso mantuvo las ganancias de jornadas anteriores en medio de una demanda de activos de riesgo en los mercados internacionales ante la expectativa del comunicado de política monetaria por parte de la Fed. Los inversionistas empezaron a descontar que la Reserva Federal estadounidense actuará este miércoles con un nuevo estímulo cuantitativo o por lo menos con una extensión en la operación Twist, que vence el próximo 30 de este mes. Creemos que una intervención directa de la Fed en el llamado QE3, tiene una baja probabilidad por los riesgos inflacionarios que esta podría traer, mientras que una extensión en la operación Twist podría estimular el  la infraestructura y la vivienda y con ello cumplir con la función de control de precios y empleo en EU. Desde España se tuvieron buenos resultados en la subasta de deuda, la cual permitió moderar las presiones sobre las tasas a 10 años y contribuyeron a una recuperación de las monedas emergentes, incluyendo al peso mexicano. El peso terminó en 13.689, con una ganancia de 16.49 centavos respecto al cierre previo, según el Banxico.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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