Mercado de capitales

En la última semana, el IPC registró una pérdida de 5.2%, eliminando todas las ganancias que había logrado el principal índice de la Bolsa en este año al ubicarse en 36,875.33 unidades, quedando con una pérdida de 0.55% en el año. Sin embargo, algunas emisoras que integran este índice, presentan pérdidas más fuertes, como Elektra* que ha perdido el 58.8% en este año, Ohlmex* ha caído el 28.0%, Homex* el 26.9%, Axtel Cpo el 23.6%, Urbi* el 22.8%, Geo B el 19.8% y Comparc el 17.7%. En la última semana también vimos fuertes caídas como la de Elektra* que perdió el 24.2%, Cemex Cpo el 19.4%, Ica* el 18.3%, Ohlmex el 16.6% y Homex* el 13.4%. Con excepción de Elektra* el resto de las empresas con mayor caída en la semana corresponden al sector de la construcción y vivienda, debido al temor de una nueva recesión y al impacto que puede provocar, aunque seguramente las condiciones no iguales para Cemex que es una empresa con operaciones internacionales, mientras las de vivienda tienen la mayoría de sus operaciones en México. Aunque la caída continúa, estamos viendo que algunas emisoras ya están en los niveles de sobre venta más fuertes de los últimos años. Como hemos señalado en reportes anteriores, es posible que la caída de los precios continúe, pero nos parece una buena oportunidad para empezar a tomar posiciones a precios atractivos. Aunque falta un mes para la nueva ronda de elecciones en Grecia, la primer canciller de Alemania ha solicitado a Grecia que se llame a un referéndum sobre la permanencia o salida de Grecia de la Unión Europea. 

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron bajas de dos centésimas en la parte corta de la curva y de cinco centésimas en la parte larga, en una jornada en la que los mercados bajaban luego del alza que tuvo durante la primera quincena de este mes, aprovechando la falta de información económica en EU, y a pesar del incierto panorama ante la posible salida de Grecia de la zona euro. Un portavoz del Gobierno griego dijo que la canciller Angela Merkel sugirió la idea de que Atenas realice un referéndum el próximo mes sobre su permanencia en zona euro, aunque fue negado enfáticamente por Berlín. En México las tasas seguían bajando tras la difusión de las minutas de la Fed de EU, que mostraron la disposición de la Fed a proveer más estímulo si la economía flaquea. Las tasas de los bonos del tesoro se mantuvieron sin cambios en una jornada sin información económica, aunque se mantuvo en los mínimos ante la toma de utilidades luego que los rendimientos rondaron su nivel más bajo en al menos 60 años, reflejando el interés por activos seguros en la deuda estadounidense a pesar de la incertidumbre política en Grecia, España y la posibilidad de una rebaja en la calificación de algunos bancos en EU.

Mercado de divisas

El peso tuvo un cierre de semana con pérdidas, aunque se pudo recuperar luego de haberse negociado muy cerca de los 14.00 pesos, pues había confianza en la intención de la reunión del G8 y de los ministros de la Eurozona y el Banco Central Europeo, para encontrar posibles soluciones si llegara a salir Grecia. La debilidad del sector bancario en España también ha sido tema para la depreciación de la moneda, que aunque terminó con ganancias el viernes, tuvo su peor semana desde septiembre de 2011, mientras que en el último mes registra una pérdida de casi el 5%. Moody's recortó la calificación de largo plazo y depósitos de 16 bancos españoles, argumentando la debilidad de la economía y la menor capacidad del Gobierno para apoyar a firmas del sector que siguen con problemas. Esto mantuvo altibajos para las cotizaciones del peso, aunque al final se pudo ver un sesgo positivo para la moneda mexicana, pues mientras los fundamentales se neutralizaban, los inversionistas de menor plazo trataban de aprovechar los elevados niveles de sobre compra del dólar que advertían una recuperación del peso, misma que continúa vigente con objetivo en 13.53 o incluso 13.40 en los próximos días. El peso terminó en 13.7809, con una ganancia de 1.85 centavos, según el Banco de México.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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