Mercado de capitales

Es necesario que Grecia logre en esta semana un acuerdo para la conformación de un nuevo gobierno, porque de lo contrario tendrían que ir a una tercera ronda de elecciones, y la incertidumbre sobre los mercados financieros continuará. Ya vimos la semana pasada el efecto que tuvo la falta de acuerdos en Grecia, aunque también influyeron otros factores como, la debilidad de algunos datos económicos de Estados Unidos y China, y la inquietud que surgió sobre los bancos estadounidenses después de conocer las previsiones de pérdidas reportadas el viernes por JPM. 

La falta de acuerdos en Grecia para alinearse a las condiciones impuestas por el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional, podrían provocar la salida del país heleno de la eurozona, y las consecuencias se reflejarían en una caída mayor del euro frente al dólar, lo cual afectaría los precios del oro y la plata, mientras que la menor actividad que está presentando China y la India podrían seguir afectando el precio de otros metales como el cobre. Ante esta expectativa los precios de las acciones mineras siguen ajustándose a la baja, aunque nos parece que Peñoles* se ha anticipado a una caída mayor de los metales, registrando ya fuerte niveles de sobre venta, pero mientras no cambien las expectativas del entorno internacional seguimos viendo riesgos de un mayor ajuste de esta emisora, pero cualquier cambio a favor, va a generar un rápido repunte en el precio de esta acción, y es posible que ocurra lo mismo con el IPC, aunque ahora se encuentra en un proceso de debilidad.

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron un cierre con moderados movimientos alcistas que llevaron a la parte corta de la curva en una centésima por arriba del cierre previo, mientras que la parte larga de la curva subió en dos centésimas, los cuales anularon la baja de los rendimientos luego de que se anunciaran sólidas cifras de la confianza de los consumidores en EU, pero que no pudieron contra las débiles cifras de crecimiento en China y el incierto futuro político de Grecia, donde esperan un gobierno de coalición para este lunes para evitar ir a una segunda vuelta en las votaciones hasta mediados de junio, En México las minutas del banco central dejaron ver que la mayoría de los integrantes ve posible un recorte en las tasas, lo que aceleró la depreciación del peso. Las tasas de los bonos del tesoro registraron bajas en sus rendimientos ante el incremento en la aversión al riesgo en el que se veía interés por la deuda segura en EU, luego de que el banco JPMorgan reconocía que había perdido en operaciones de "trading" cerca de 2,000 millones de dólares, y reconocía las dificultades políticas en Grecia. En Grecia la falta de acuerdos para lograr un gobierno de coalición afectó a la confianza, pues hace posible una  nueva ronda de elecciones a mediados de junio, donde los países de izquierda están a la cabeza, y parecen estar encaminados a desechar el rescate por 130,000 millones de euros que evitaron la bancarrota y la salida de su país del Euro.

Mercado de divisas

El peso terminó con pérdidas luego de que se mantuvo la cautela por la crisis política en Grecia, ante las consecuencias que podría traer su salida de la zona euro. Además, se tenía desconfianza en el sector financiero estadounidense luego de que JP Morgan reportó fuertes pérdidas en operaciones de trading que fallaron al hacer una cobertura. En China se reportaron débiles cifras de producción industrial que se sumaron al escenario de incertidumbre internacional. Esto llevó al peso a niveles no vistos desde enero de este año, cuando se negociaba por arriba de los 13.50, en una jornada en la que se incrementaron las coberturas en dólares, bajaban las bolsas y subían las tasas de interés en el mercado local. El peso terminó con su peor semana desde finales de noviembre, con lo que registró una pérdida de casi 3%, aunque aún mantiene una apreciación de 3.5%  en lo que va del 2012, pues reconocía que además de la incertidumbre internacional, es posible de un recorte en las tasas locales de interés. El peso terminó en 13.493, con una pérdida de 6.80 centavos, según el Banco de México, aunque en Nueva York terminó en 13.568, con un incremento de 5.4 centavos respecto al cierre de la jornada anterior.   

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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