Mercado de capitales

Los mercados financieros del mundo seguirán a la expectativa del canje de la deuda griega (swap) que deberá llevarse a más tardar el jueves 8 de marzo, y es posible que este miércoles se conozcan más detalles en caso de una posible prórroga por parte del gobierno griego, así como el porcentaje de los inversionistas privados que participarán en forma voluntaria para efectuar el intercambio de deuda, ya que hasta ayer solo habían aceptado el 20% de ellos. Esperamos que estas dudas queden despejadas este miércoles o a más tardar el jueves, pero en caso que se llegara a dar una prórroga aumentaría la incertidumbre y lo más probable es que los mercados bursátiles siguieran ajustándose a la baja, aunque pensamos que se han hecho muchos esfuerzos para que a última hora dejen caer todas las negociaciones y declaren un "default" de Grecia. Sin embargo, no deja de provocar incertidumbre esta situación y sobre todo, cautela de los inversionistas que han preferido reducir su participación en los activos de riesgo, refugiándose mientras en los treasuries norteamericanos  que son considerados como activos de menor riesgo. También dejó preocupación en algunos participantes la reducción al crecimiento esperado de China, sobre todo en países que son altamente exportadores de materias primas.

En México, el IPC se contagió de la incertidumbre global y terminó con una pérdida de 667.6 puntos, demostrando que la resistencia de 38,415 puntos le sigue costando trabajo superar, ahora hay que ver si el soporte de 37,500 puntos funciona.

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos mexicanos tuvieron bajas de cuatro centésimas en la parte corta de la curva y de siete centésimas en la parte larga, las cuales lograron frenar las dudas de que Grecia logre la reestructura de su deuda. No obstante, el alza del inicio de la jornada hasta la resistencia clave en 6.63% reactivó el atractivo de las tasas locales y reafirmó la resistencia de la tendencia de baja que comenzó en marzo del 2011. En la subasta primaria de valores gubernamentales las tasas tuvieron alzas promedio de cinco centésimas en los plazos a 91, 182 y 336 días, mientras que a 28 días se quedaron sin cambios, además de que los bonos a 9,751 días subieron 20 centésimas a 7.67%, por debajo del 7.71% que se esperaba. Los bonos del tesoro en Estados Unidos registraron bajas en los rendimientos ante la demanda de seguridad ante los temores de que Grecia no pueda cumplir el plazo para concretar un canje de deuda con sus acreedores privados y evitar una moratoria de pago desordenada. Grecia debe completar un canje de bonos con sus acreedores privados antes del viernes, para poder recibir los fondos de un segundo rescate. El fracaso en cerrar el canje podría provocar una caótica moratoria de pago que según el grupo principal de tenedores privados de bonos griegos causará daños por más de un billón de euros a la zona euro. El incremento en la aversión al riesgo provocó la venta de activos en el mercado de renta variable y favoreció a las tasas de interés en EU, pues seguía sensible a la reciente baja en las previsiones de crecimiento de China en una sesión anterior.

Mercado de divisas

El peso continuó con una elevada exposición a la incertidumbre internacional, donde volvieron los temores sobre Grecia y el contagio a España e Italia. En Grecia crecía la incertidumbre sobre la reestructuración de su deuda antes del viernes, pues con ello estaría cayendo en un incumplimiento desordenado que traería daños por más de un billón de euros en la región. Lo anterior ocurrió en un mercado con bajos volúmenes y poca información económica que permitió que los precios se movieran con facilidad. En Chicago siguió incrementándose el interés abierto a 203,967 contratos, los cuales ya se encuentran muy cerca de los máximos históricos para el peso, y advierten una entrada de flujos a los activos denominados en pesos. Al cierre de la semana previa se reportó el saldo neto de las posiciones especulativas del peso con 2,365 millones de dólares apostando por una mayor apreciación, sobre todo ante el atractivo que recuperó la moneda para los extranjeros al repuntar cerca del 13.050 en el intradía. El peso terminó en 13.005,  con una perdida de 17.05 centavos según el Banco de México.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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