Mercado de capitales

El nerviosismo de los mercados financieros aumentó este jueves en vísperas de las medidas que anuncie el presidente de la Reserva Federal (FED) hoy viernes para tratar de darle impulso a la economía de su país. Sin embargo, las medidas tienen que ser convincentes para que los mercados tengan una reacción positiva, porque de lo contrario, los ajustes en los mercados de capitales podrían continuar. Pensamos que un QE3, similar al QE2 no resultaría suficiente para detener la incertidumbre de los mercados, por lo que tendrán que aplicar nuevas medidas, y reforzar la expectativa que las tasas de interés se mantendrán en niveles actuales (entre 0.0% y 0.25%) hasta mediados de 2013. La solución para impulsar el crecimiento económico no es fácil, sin embargo confiamos en que Bernanke logre darle buenas expectativas a los mercados. La caída del IPC vuelve a poner en posición atractiva a varias emisoras, como Femsa UBD, Alfa A, Bolsa A, Cemex Cpo, Gfnorte O, Gmexico B, Ica*, Lab B, Soriana B, y otras, pero hay que ver primero como reacciona el mercado con lo de Bernanke.     

Mercado de dinero y deuda

Las tasas de los bonos continuaron con alzas que llevaron a los rendimientos en la parte corta de la curva con un alza de tres centésimas, mientras que en la parte larga de la curva el repunte fue de cuatro centésimas. En Estados Unidos los bonos del tesoro a 10 años bajaron marginalmente ante la demanda de activos más seguros por parte de los inversionistas, quienes podrían mantenerse fuera de los mercados emergentes hasta saber si ya existen condiciones adecuados para evitar un colapso de la economía, por lo que se mantiene la cautela a la espera de los comentarios que dará el presidente de la Fed en una reunión ante bancarios este viernes.

Las tasas de los bonos estadounidenses subieron el jueves en la medida que fueron disminuyendo las expectativas de un anuncio sobre un nuevo plan de estímulo por parte del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.

Una caída en las acciones y una sólida demanda en la subasta por 29.00 millones de dólares en notas a siete años también aumentaron la demanda de la deuda estadounidense.

Un esperado discurso de Bernanke el viernes en la conferencia anual de banqueros centrales ha impulsado una intensa especulación sobre una nueva ronda de estímulos para apuntalar a la débil economía estadounidense.

El año pasado, en el mismo evento, Bernanke apuntó que la Fed realizaría una segunda ronda de alivio cuantitativo. El presidente del banco central estadounidense tiene previsto realizar su declaración el viernes a las 14:00 GMT.

Mercado de divisas

Los altibajos que mostró el peso durante la jornada reflejaban la incertidumbre del mercado respecto a lo que dirá la Fed hoy en su presentación ante banqueros en Estados Unidos, donde se espera que hable sobre medidas que podrían ayudar para que la economía estadounidense modere su desaceleración.

No obstante, la incertidumbre se sumó a los rumores de que Alemania podría perder su calificación, por lo que algunos inversionistas prefirieron incrementar sus coberturas en dólares.

Los datos de las solicitudes semanales por beneficio de desempleo contribuyeron para que la moneda tuviera altibajos, pues el dato resultó mayor a lo esperado por el consenso del mercado, aunque más tarde salió el Gobierno a explicar que la mayor demanda de solicitudes era temporal, pues de momento estaba reflejando la huelga de Verizon.

No obstante, Standard & Poor's, Fitch Ratings y Moody's Investors, dijo el jueves que no veía cambios a su calificación AAA en Alemania, y ayudó para que el peso pudiera reducir su debilidad.

Al finalizar la jornada el peso ganó 2.2 centavos al ubicarse en 12.444 pesos según el Banco de México, mientras que en Nueva York acabó en 12.480.

Para este viernes conoceremos el PIB en Estados Unidos, así como el discurso del presidente de la Fed y el comunicado de política monetaria en México, donde no se esperan cambios en sus tasas, pero si podrían incorporarse escenarios para una posible baja, según las condiciones de la economía.

Elaborado por la consultoría MetAnálisis, S.A. de C.V.

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